黄金观察丨比特币减半是一场豪赌？可怕的超级矿难真的会发生吗？

比特币减半是新一轮比特币牛市的关键催化剂 从历史上看，比特币减半一直是比特币进入新一轮牛市的关键催化剂。比特币的价格将在减半前后的几个月内上涨。明年比特币将迎来第三次减半。然而，随着市场的动荡和加密货币市场的持续低迷，有人指出，矿圈正面临一场豪赌。如果减半市场未能如期到来，旷工将迎来灭霸市场，旷工的一半将被抹杀。

减半前夕，多方利好条件下的低迷行情

减半的全称是“区块奖励减半”，由中本聪在初始代码中设定。 10,000个区块后，奖励将减半。 2009 年 1 月，第一个比特币区块，即比特币创世区块问世，初始区块奖励为 50 个比特币。根据中本聪的设定，每 10 分钟出块大约需要 4 年，出块 21 万块大约需要 4 年。这就是“四年减半”说法的出处。

比特币在过去十年的发展历程中，经历了两次减半。第一次减半是在 2012 年 11 月 28 日，区块奖励从 50 BTC 减少到 25 BTC； 2016年7月10日，第二次减半完成，区块奖励从25 BTC减少到12.5 BTC。

下一个减半时间预计在 2020 年 5 月，届时每个区块的比特币产量将仅为 6.25 个。从历史数据来看，前两次减半导致比特币价格暴涨数倍，减半似乎是一个重大利好消息。

与 2012 年和 2016 年相比，今天的比特币具有深远的影响和接受度。全球第二大矿机制造商迦南的上市，也让更多普通用户了解了比特币，第三次减半前夕的情况比前两次还要糟糕。但现阶段比特币价格持续低迷比特币矿圈有哪些问题，部分矿机已达到停工价。这种矿机获得的收益已经无法满足挖矿成本，甚至市面上最主流最稳定的蚂蚁S9矿机也接近停工币价。因此，如果明年 5 月比特币产量减半未能带来预期的减半，那么对于旷工和比特币网络都将是一场灾难。

减半带来的风险

减半会导致挖矿成本翻倍，进而导致供需关系发生变化。供求关系是经济学的最低定律：价格由供给决定，而需求决定，如果需求保持不变，供给减少，价格就会上涨。由于前期币价明显上涨，吸引了新矿工挖矿，使得算力大幅提升，出块奖励减半，对矿工来说简直是雪上加霜。

比特币网络是分布式的，其安全性由矿工提供的算力保证。如果大量矿工关闭，整个网络的计算能力太低，很容易导致安全问题，比如经典的双花攻击。 当中本聪设计比特币网络时，他将人类追求利润和博弈论融入其中。矿工的逐利性质使比特币网络运行良好 10 年。比特币减半后，矿工的收益也将减半比特币矿圈有哪些问题，奖励会大幅下降，尤其是在当前成本和收益相近的情况下，大量矿工会选择关停，严重威胁比特币的安全网络。

超级矿难可能毫无根据。

比特币减半的历史，伴随着矿机产品的升级迭代。目前对矿难的担忧大多来自区块链收益、算力、成本等宏观层面。在实战中，矿机经销商、矿主、散户和投资者的微观决策更为复杂。挖矿不是时间的游戏，而是一定时期的游戏。

在成本增加而收益减少的情况下，矿工只会考虑一个因素，即边际成本和边际收益。只要日产量大于投入的电力资源和人工维护成本，就会选择继续挖矿。矿工之间的成本，例如电费，是不一致的。通常情况下，零售矿工是最先坚持不下去的，而一些实力雄厚的矿主由于资源优势比零售矿工的抗压能力更高。此时，矿主会低价接手散户的矿机，从而扩大自己的算力份额，这本质上是一个降低比特币挖矿市场边际成本的过程。

矿机厂商也将不断迭代升级矿机产品。由于矿机厂商的产能和周期政策，比特币网络的算力不会出现大规模下降。

随着区块链行业的不断发展，数字代币将在未来的发展中发挥重要作用，而BTC作为“数字黄金”，其价值有着丰富的想象空间。所谓矿难，其实就是市场经济驱动下的矿业自然淘汰和升级。