什么是备受关注的比特币ETF？ 复盘能否开启牛市？

近期比特币ETF备受关注，老大哥BTC近期持续上涨，带动其他币种一路上涨，EOS逼近60元。 这一轮上涨其实或多或少与芝加哥期权交易所（Cboe）向美国证券交易委员会（SEC）提交了VanEck和SolidX的比特币ETF申请有关。 而后者将在8月中旬决定是否通过。 如果获得批准，将会有大量的法币进入市场。

那么什么是比特币ETF？

ETF英文全称是Exchange Traded Fund，中文翻译为“交易型开放式指数基金”。 它是一种在证券交易所交易的指数基金，代表一篮子证券的所有权。 指数基金是指按照一定的指数构成标准，购买全部或部分证券市场中纳入指数的证券，以取得与指数相同的收益水平为目标的基金。 ETF是一种特殊类型的指数基金比特币ETF是什么，主要包括股票ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF等类型。

据统计，自2013年以来，比特币相关ETF申请已超过15起，但均无一例外地被美国SEC否决。 每一次被否决，都对加密货币市场造成了一定的打击。 2017年3月，比特币ETF提案被美国SEC否决后，BTC价格暴跌19%，一度跌破1000美元压力位。 2018 年 1 月 10 日，比特币 ETF 被 SEC 否决。 在短短一周内，BTC 从 15,000 美元暴跌至 9,600 美元。

然而，尽管屡战屡败，芝加哥期权交易所并没有放弃。 最大的原因应该是美国庞大的ETF基金需要打通法币购买比特币的通道。 这样一来，不仅有利于比特币投资者和比特币行业比特币ETF是什么，也有利于其推广者和交易所。 目前，美国ETF产品总规模已达3.7万亿美元以上，且全部以法币投资。 相比之下，40%以上市值由USDT支撑的加密货币市场就相形见绌了。

借用火币研究院院长袁玉明的分析：“比特币ETF申请获批最大的意义在于降低了比特币交易市场的门槛，因为中间有基金公司，可以保险组合保护股东免受购买和持有比特币的操作风险（如丢失私钥等），这对于不熟悉加密货币的投资者和持有大量比特币的机构投资者来说无疑是重要的资金量减少，投资顾虑减少，市场也会期待更多海量资金入市，信心自然增强。

Currency Market Life认为：比特币是一种“数字货币”，ETF是一种基金形式。 两者看似无关紧要，但实际上比特币ETF只是新瓶装旧酒的把戏。 ETF作为指数基金，其核心是有效追踪标的指数的变化。 如果能够有效地获取某一商品的价格指数，理论上就可以构建基于该商品的ETF。 因此，所谓比特币ETF实际上是以一定市场的比特币价格指数为目标指数设立的交易型开放式指数基金。

但是，不要被比特币的“数字货币”定位所迷惑，认为比特币ETF就是货币ETF。 实际上，它是一种商品ETF。 这是因为只有各国法律认可的货币才能作为标的资产构建货币型ETF，而比特币所谓的货币属性尚未得到任何国家的法律确认，充其量只是像黄金这样的特殊商品。

当然，比特币和黄金还是有区别的。 前者是虚拟资产，后者是实物资产，但这并不影响比特币的商品属性。 这一点在实践中也得到了检验。 Winklevoss比特币ETF和SolidX设计的比特币ETF都被认为是Commodity-Based Trust Shares，交易结构就是基于此设计的。 我们常见的黄金ETF、白银ETF和其他贵金属ETF都是这类基金。

这次SEC没有直接拒绝比特币ETF的申请，可能是因为在这沉闷的熊市中消耗了很久。 或者更大的想象空间。 那么这次真的会过去吗？ 还存在以下问题：

（一）存在波动性大、流动性可能不足的问题；

(2) 波动性大、市场分散、监管缺失导致的定价困难；

(3) 为日常赎回事宜维持充足的流动资产；

（四）交易量价不稳定，不符合交易所规范的；

(5)市场操纵风险。

不过币市觉得，虽然上述问题还没有完全解决，但整体上还是存在市场操纵，但如果基差是比特币期货，其实可以做到一定的监管规范，所以这次获批的概率时间为50%。 %。 但Currency Life认为，比特币ETF的上市只是时间问题。 未来如果有一些在美国拿到合法牌照的现货交易所，比如Coinbase，一旦获批，其实就是有规矩了。 ETF 获得批准的可能性将大大增加。

至于未来，让我们拭目以待！

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