Uni抢CEX现货交易，Perp抢CEX永续合约交易

2016年，BitMEX首次推出数字货币永续合约，平台迅速崛起成为全球最大衍生品交易平台的法宝。

此后，币安、火币、OKEx、Bybit、FTX等相继推出永续合约产品。

永续合约是一种创新的金融衍生品。 该合约类似于传统的期货合约。 最大的区别是永续合约没有到期日或结算日，用户可以无限期持仓。

在 DeFi 中，永续合约的存在也是不可或缺的。

一、永续合约市场

永续合约市场的交易量远超现货和保证金交易量。

据Skew统计，2020年初以来，BitMEX、Binance、OKEx等永续合约市场日均交易量已超过10亿美元，而Coinbase等现货市场日均交易量仅为10亿美元左右。同期1亿美元。

2. DeFi中的永续合约

据链闻资讯，2020年以来，DerivaDEX、dYdX、Futureswap、Injective Protocol、MCDEX、Strike Protocol、Perp.fi等DEX平台相继宣布上线去中心化永续合约交易市场。 在合约机制、产品规格、基础设施等方面采用了不同的设计，各具特色和优势。

这里我想谈谈Perp.fi。 其永续合约刚刚上线，但数据表现良好。

3.什么是Perp.fi

Perp.fi 是一种突破性的金融工具，结合了 CeFi 和 DeFi 的优点：永续合约交易者期望的 CeFi 式杠杆，以及 DeFi 系统 AMM 提供的流动性和简单性。

传统的 AMM 存在一些缺点，其中最突出的是做市商单方面面临的无常损失和低资本效率。 Perp.fi 通过消除订单制造商从根本上解决了这两个问题。 Perp.fi 中只存在接受者。

4. Perp.fi 的工作原理

Perp.fi 由虚拟化自动做市商（简称 vAMM）提供支持。

在使用vAMM进行交易之前，交易者需要将抵押品存入金库（vault），这与其他衍生品交易所一样（最初只支持USDC，以后可能会引入其他抵押品）。 一旦抵押品存入，他们就可以像在中心化交易所一样交易永续合约，但有一个关键区别：在中心化交易所，交易者的交易对手是中心化限价订单簿 (CLOB) 方的挂单，而交易对手Perp.fi 交易者的核心是 vAMM 本身。 Perp.fi 的 vAMM 采用与 Uniswap 相同的 xy=k 曲线。

由于 vAMM 是虚拟化的，因此 k 值也是虚拟化的——这意味着它可以根据交易量、未平仓合约、融资利率和其他市场数据通过算法进行调整。 随着 k 值的增加fbtcex永续合约交易平台，交易者的滑点更低。

Perp.fi 为交易者提供其他永续合约平台所具有的所有功能，并通过资金费率来平衡多头和空头。 V1版本使用Chainlink作为价格预言机，提供参考基准指数。 该融资利率公式与FTX交易所相同。 Perp.fi 还有一个保险基金，用于确保成功的交易者可以获得利润。

5. Perp 代币分配

Perp总量：150,000,000，分配如下图。

PERP 代币特点：

1) PERP持有人管理整个协议并管理包括交易费用、资产上市、保险资金管理等在内的参数；

2）在保险资金枯竭的极端情况下，PERP持有人将充当最终的后盾。 如果发生这种情况，该协议将铸造新的 PERP 代币并进行拍卖，并将收益支付给获胜的交易者。

6. Perp.fi团队与融资

Perp.fi 创始人 Yenwen Feng 和 Shao-Kang Lee 是连续创业者，在过去 15 年里创办了七家公司。

2020年8月，Multicoin capital领投，Alameda Research、Three Arrows Capital、CMS Holdings、Zee Prime Capital、Binance Labs等机构，著名加密货币天使投资人Alex Pack、Andrew Kang、Tony Sheng、Calvin Liu、George Lambeth、Regan Bozman参与投资，并完成了对Perp.fi 180万美元的一轮投资。

7. Perp.fi交易量

根据Dune的数据，Perp.fi的交易量非常可观，如下图所示，日交易量接近4000万美元。

当然，这个交易量与CEX每日10亿美元的永续合约交易量相比还有很大距离。 但在DeFi永续合约协议中，Perp.fi的成绩非常亮眼。 根据dune数据，对比dy/dx和mcdex的交易情况，如下图。

perp.fi的日交易量是dy/dx的近8倍，是mcdex的40倍。

在 DeFi 中，既要看产品的故事，又要看产品的数据。 perp.fi定位为永续合约赛道，本身就是一个大赛道fbtcex永续合约交易平台，目前数据表现也不错。